Les chiffres de la croissance du début 2019 ont été favorables, en dépit du plus long « shutdown » de l’histoire. Globalement, les États-Unis font cavalier seul, les autres grands pays développés ayant nettement marqué le pas ces derniers trimestres, notamment en Europe. Le taux de chômage américain est au plus bas depuis cinquante ans, situation contribuant à l’accélération des salaires nominaux.

Les frictions avec la Chine ne peuvent qu’inquiéter, même si elles ne conduisent pas les prévisionnistes à revoir leur scénario macroéconomique à ce stade. L’autre point de vigilance porte sur la montée de l’endettement des entreprises, principalement de celles ayant déjà fortement recours au crédit.

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